الميكانيكا تداول الخيارات

دليل تداول الخيارات ناسداك.
وقد حظيت خيارات الأسهم اليوم بأنها واحدة من أنجح المنتجات المالية التي سيتم إدخالها في العصر الحديث. وقد أثبتت الخيارات أن تكون أدوات الاستثمار متفوقة وحكيمة تقدم لك، والمستثمر، والمرونة والتنويع والسيطرة في حماية محفظتك أو في توليد دخل الاستثمار إضافية. نأمل أن تجد هذا ليكون دليلا مفيدا لتعلم كيفية التجارة الخيارات.
خيارات الفهم.
الخيارات هي الأدوات المالية التي يمكن استخدامها بشكل فعال في ظل كل حالة السوق تقريبا، ولكل هدف استثمار تقريبا. من بين بعض الطرق العديدة، يمكن أن تساعدك الخيارات:
حماية استثماراتك مقابل انخفاض أسعار السوق زيادة دخلك على الاستثمارات الحالية أو الجديدة شراء حقوق الملكية بسعر أقل الاستفادة من ارتفاع أو انخفاض سعر السهم دون امتلاك حقوق الملكية أو بيعه بشكل مباشر.
فوائد خيارات التداول:
منظم، كفاءة والسوق الأسواق.
وتسمح عقود الخيارات الموحدة لأسواق الخيارات المنظمة والفعالة والسائلة.
المرونة.
الخيارات هي أداة استثمارية متعددة الاستخدامات. وبسبب هيكلها الفريد للمخاطر / المكافآت، يمكن استخدام الخيارات في العديد من التوليفات مع عقود الخيارات الأخرى و / أو الأدوات المالية الأخرى للبحث عن الأرباح أو الحماية.
ويتيح خيار حقوق الملكية للمستثمرين تحديد السعر لفترة محددة من الزمن يمكن للمستثمر من خلالها شراء أو بيع 100 سهم من حقوق الملكية مقابل قسط (سعر)، وهو ما يمثل نسبة مئوية فقط من المبلغ الذي سيدفعه المالك لامتلاك حقوق الملكية . وهذا يسمح للمستثمرين الخيار للاستفادة من قوتهم الاستثمارية مع زيادة المكافأة المحتملة من تحركات أسعار الأسهم.
مخاطر محدودة للمشتري.
وبخلاف الاستثمارات الأخرى التي قد لا تكون للمخاطر حدود لها، فإن تداول الخيارات يقدم خطرا محددا على المشترين. خيار المشتري على الاطلاق لا يمكن أن تخسر أكثر من سعر الخيار، والعلاوة. لأن الحق في شراء أو بيع الضمان الأساسي بسعر محدد ينتهي في تاريخ معين، فإن الخيار تنتهي لا قيمة لها إذا لم يتم الوفاء الشروط لممارسة مربحة أو بيع عقد الخيار بحلول تاريخ انتهاء الصلاحية. ومن جهة أخرى، قد يواجه بائع الخيار غير المكشوف (الذي يشار إليه أحيانا باسم الكاتب المكتوب للخيار) مخاطر غير محدودة.
يوفر دليل تداول الخيارات هذا لمحة عامة عن خصائص خيارات الأسهم وكيفية عمل هذه الاستثمارات في القطاعات التالية:
الحصول على خيارات الأسعار.
أدخل اسم الشركة أو الرمز أدناه لعرض ورقة سلسلة الخيارات:
مركز الخيارات الرئيسية.
تحرير المفضلة.
أدخل ما يصل إلى 25 رمزا مفصولة بفواصل أو مسافات في مربع النص أدناه. وستكون هذه الرموز متاحة خلال الجلسة لاستخدامها في الصفحات السارية.
تخصيص تجربة نسداق الخاص بك.
حدد لون الخلفية الذي تختاره:
حدد صفحة الهدف الافتراضية للبحث الاقتباس:
الرجاء تأكيد اختيارك:
لقد اخترت تغيير الإعداد الافتراضي الخاص بك للبحث اقتباس. ستصبح الآن الصفحة المستهدفة الافتراضية؛ إلا إذا قمت بتغيير التهيئة مرة أخرى، أو قمت بحذف ملفات تعريف الارتباط. هل تريد بالتأكيد تغيير إعداداتك؟
يرجى تعطيل برنامج حظر الإعلانات (أو تحديث إعداداتك لضمان تمكين جافا سكريبت وملفات تعريف الارتباط)، حتى نتمكن من الاستمرار في تزويدك بأخبار السوق من الدرجة الأولى والبيانات التي تتوقعها منا.

ميكانيكا تداول الخيارات
نافيغاندو سو كيستو سيتو، أسيتي دي فاتتو تشي تالي كوكي بوسانو إسير إنستالاتي سول تو ديسبوسيتيفو. بير ماغيوري إنفورمازيوني.
خدمة كوسا تي؟ سيغلي i نوستري برودوتي.
لوجيستيكا e أولتر! سكوبري أنا نوستري سيرفيزي.
سفيلوبو e كوسينزا إكوسوستنيبيل.
ريماني إنفورماتو سول ولتيم novitГ.
لا ستامبا بارلا دي نوي.
أنا نوستري الفيديو.
فيا ديل كانيتو، 53.
25010 بورغوساتولو (بس) | إيطاليا.
الهاتف. +39 030 2702372.
فاكس +39 030 2703192.
كيستو إنديريزو البريد الإلكتروني ГЁ سبامبوتس بروتيتو داغلي. Г € نيسزاريو أبيليتار جافاسكريبت بير فيديرلو.

أساسيات الخيارات: ما هي الخيارات؟
الخيارات هي نوع من المشتقات الأمن. وهي مشتقة لأن سعر الخيار يرتبط ارتباطا جوهريا بسعر شيء آخر. على وجه التحديد، الخيارات هي العقود التي تمنح الحق، ولكن ليس الالتزام بشراء أو بيع أصل أساسي بسعر محدد في أو قبل تاريخ معين. ويسمى الحق في شراء خيار الدعوة والحق في البيع هو خيار وضعت. قد لا يرى الناس على دراية بالمشتقات اختلافا واضحا بين هذا التعريف وماذا يفعل العقد المستقبلي أو الآجل. الجواب هو أن العقود الآجلة أو الآجلة تمنح كلا من الحق والالتزام بالشراء أو البيع في مرحلة ما في المستقبل. على سبيل المثال، يقصر شخص ما عقدا مستقبلا للماشية على تسليم الأبقار المادية للمشتري ما لم تغلق مراكزها قبل انتهاء صلاحيتها. ولا يحمل عقد الخيارات نفس الالتزام، وهذا هو بالتحديد السبب الذي يطلق عليه "الخيار".
دعوة ووضع خيارات.
يمكن اعتبار خيار المكالمة بمثابة وديعة لغرض مستقبلي. على سبيل المثال، قد يرغب مطور الأراضي في شراء الحق في شراء قطعة شاغرة في المستقبل، ولكنه سيريد فقط ممارسة هذا الحق إذا تم وضع بعض قوانين تقسيم المناطق. المطور يمكن شراء خيار الاتصال من مالك الأرض لشراء الكثير في القول 250،000 $ في أي لحظة في السنوات الثلاث المقبلة. وبطبيعة الحال، فإن مالك الأرض لن تمنح مثل هذا الخيار مجانا، المطور يحتاج إلى المساهمة دفعة أولى لقفل في هذا الحق. وفيما يتعلق بالخيارات، تعرف هذه التكلفة بالعلاوة، وهي سعر عقد الخيارات. في هذا المثال، قد يكون القسط هو 6000 $ أن المطور يدفع مالك الأرض. مرت عامين، والآن تمت الموافقة على تقسيم المناطق؛ يمارس المطور خياره ويشتري الأرض بمبلغ 250،000 دولار - على الرغم من أن القيمة السوقية لتلك المؤامرة قد تضاعفت. في سيناريو بديل، الموافقة على تقسيم المناطق لا تأتي حتى السنة 4، سنة واحدة بعد انتهاء هذا الخيار. الآن المطور يجب دفع سعر السوق. وفي كلتا الحالتين، يحتفظ مالك الأرض بمبلغ 6000 دولار.
ومن ناحية أخرى، يمكن اعتبار خيار الشراء بمثابة بوليصة تأمين. يملك المطور العقاري لدينا محفظة كبيرة من الأسهم القيادية ويشعر بالقلق من أنه قد يكون هناك ركود خلال العامين المقبلين. يريد أن يتأكد من أنه إذا ضرب السوق الدب، محفظته لن تفقد أكثر من 10٪ من قيمتها. إذا كان سهم S & أمب؛ P 500 يتداول حاليا عند 2500، فإنه يمكن شراء خيار وضع يعطيه الحق في بيع المؤشر عند 2250 في أي وقت من العامين المقبلين. إذا كان السوق قد تعطل في غضون ستة أشهر بنسبة 20٪، 500 نقطة في محفظته، وقال انه جعل 250 نقطة من خلال القدرة على بيع المؤشر في 2250 عندما يتم تداوله في عام 2000 - خسارة مجتمعة بنسبة 10٪ فقط. في الواقع، حتى لو انخفض السوق إلى الصفر، وقال انه لا يزال يخسر فقط 10٪ نظرا لخياره وضعه. مرة أخرى، شراء الخيار سوف تحمل تكلفة (قسطها) وإذا كان السوق لا تسقط خلال تلك الفترة يتم فقدان قسط.
وتظهر هذه الأمثلة بضع نقاط هامة جدا. أولا، عند شراء خيار، لديك الحق ولكن ليس التزاما للقيام بشيء مع ذلك. يمكنك دائما ترك تاريخ انتهاء الصلاحية من قبل، عند هذه النقطة يصبح الخيار لا قيمة له. إذا حدث هذا، ومع ذلك، تفقد 100٪ من الاستثمار الخاص بك، وهو المال الذي استخدم لدفع ثمن علاوة الخيار. ثانيا، الخيار هو مجرد عقد يتعامل مع الأصول الأساسية. لهذا السبب، الخيارات هي المشتقات. في هذا البرنامج التعليمي، عادة ما يكون الأصل الأساسي هو مؤشر الأسهم أو الأسهم، ولكن يتم تداول الخيارات بنشاط على جميع أنواع الأوراق المالية مثل السندات والعمالت الأجنبية والسلع وحتى المشتقات الأخرى.
شراء وبيع المكالمات ويضع: أربعة الإحداثيات الكاردينال.
امتلاك خيار الاتصال يعطيك موقف طويل في السوق، وبالتالي فإن البائع من خيار الاتصال هو موقف قصير. امتلاك خيار وضع يمنحك وضعية قصيرة في السوق، وبيع وضع هو موقف طويل. الحفاظ على هذه الأربعة على التوالي أمر بالغ الأهمية من حيث صلتها بالأمور الأربعة التي يمكنك القيام به مع الخيارات: شراء المكالمات. بيع المكالمات؛ شراء يضع؛ وبيع يضع.
الناس الذين يشترون الخيارات تسمى أصحاب وأولئك الذين يبيعون خيارات تسمى الكتاب من الخيارات. هنا هو التمييز المهم بين المشترين والبائعين:
لا یتعین علی حاملي المکالمات وأصحاب الحمایة (المشترین) شراء أو بیع. لديهم الخيار لممارسة حقوقهم إذا اختاروا. هذا يحد من مخاطر المشترين من الخيارات، بحيث أكثر ما يمكن أن تفقد من أي وقت مضى هو قسط من خياراتها. على الرغم من ذلك، فإن الكتاب المكلفين والكتاب (البائعين) ملزمون بشراء أو بيع. وهذا يعني أنه قد يطلب من البائع أن يفي بوعد الشراء أو البيع. ويعني ذلك أيضا أن بائعي الخيارات لديهم مخاطر غير محدودة، مما يعني أنهم قد يفقدون أكثر بكثير من سعر علاوة الخيارات.
لا تقلق إذا كان هذا يبدو مربكا - هو. لهذا السبب نحن ذاهبون للنظر في الخيارات في المقام الأول من وجهة نظر المشتري. عند هذه النقطة، يكفي أن نفهم أن هناك جانبان لعقد الخيارات.
خيارات المصطلحات.
لفهم الخيارات، سيكون عليك أيضا أن تعرف أولا المصطلحات المرتبطة بسوق الخيارات.
ويسمى السعر الذي يمكن شراء أو بيع الأسهم الأساسية سعر الإضراب. هذا هو السعر يجب أن يذهب سعر السهم أعلاه (للمكالمات) أو تذهب أدناه (لوضع) قبل أن يمكن ممارسة الموقف لتحقيق الربح. كل هذا يجب أن يحدث قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. في المثال أعلاه، كان سعر الإضراب لخيار S & أمب؛ P 500 هو 2250.
تاريخ انتهاء الصلاحية، أو انتهاء صلاحية الخيار هو التاريخ المحدد لإنهاء العقد.
ومن الخيارات التي يتم تداولها على تبادل الخيارات الوطنية مثل بورصة شيكاغو خيارات تبادل (كبوي) هو معروف كخيار المدرجة. وقد حددت أسعار الإضراب الثابتة وتاريخ انتهاء الصلاحية. ويمثل كل خيار مدرج 100 سهم من أسهم الشركة (المعروفة بعقد).
بالنسبة لخيارات الاتصال، يقال أن الخيار يكون في المال إذا كان سعر السهم أعلى من سعر الإضراب. خيار الخيار هو في المال عندما يكون سعر السهم أقل من سعر الإضراب. ويشار إلى المبلغ الذي يتم بموجبه خيار في المال كقيمة جوهرية. الخيار هو خارج من المال إذا كان سعر الكامنة وراء سعر الإضراب (للمكالمة)، أو أعلى من سعر الإضراب (لوضع). الخيار هو في المال عندما يكون سعر الكامنة على أو قريبة جدا من سعر الإضراب.
كما ذكر أعلاه، فإن التكلفة الإجمالية (السعر) من خيار يسمى قسط. يتم تحديد هذا السعر من قبل عوامل بما في ذلك سعر السهم، وسعر الإضراب، والوقت المتبقي حتى انتهاء (القيمة الزمنية) والتقلب. بسبب كل هذه العوامل، تحديد قسط خيار معقد، إلى حد كبير خارج نطاق هذا البرنامج التعليمي، على الرغم من أننا سوف نناقش ذلك لفترة وجيزة.
على الرغم من أن خيارات أسهم الموظفين ليست متاحة لأي شخص فقط للتجارة، يمكن تصنيف هذا النوع من الخيارات، بطريقة ما، كنوع من خيارات الاتصال. العديد من الشركات تستخدم خيارات الأسهم كوسيلة لجذب والاحتفاظ بالموظفين الموهوبين، وخاصة الإدارة. وهي مماثلة لخيارات الأسهم العادية في أن صاحب الحق وليس الالتزام بشراء أسهم الشركة. غير أن العقد لا يوجد إلا بين صاحب الشركة والشركة ولا يمكن عادة تبادله مع أي شخص آخر، في حين أن الخيار العادي هو عقد بين طرفين لا علاقة لهما بالشركة تماما ويمكن تداولهما بحرية.

جعل الشعور من الميكانيكا خيارات.
خيارات التداول للدمى، الطبعة الثانية.
يجب أن تكون قادرا على فك المعلومات المطلوبة لفهم حقوقك والتزاماتك عند تداول الخيارات. القرارات الجيدة هي فقط جيدة مثل المعلومات لديك ومدى فهمك لها. لذلك، سواء كنت التجارة الخيارات دون النظر في أي وقت مضى امتلاك الأسهم الأساسية أو غير ذلك، سوف تحتاج إلى أفضل البيانات الممكنة من أجل تقييم قيمتها وتطوير الاستراتيجيات الخاصة بك.
من المهم أيضا معرفة البنية الأساسية لكيفية اقتباس الخيارات للعمل وكيفية تشغيل دورة انتهاء الصلاحية.
يمكنك جمع معلومات السوق الخيار على الانترنت، في كثير من الأحيان مجانا، إذا كنت على استعداد للتعامل مع البيانات المتأخرة & # 8212؛ يتخلف عادة بمقدار 15 & # 8211؛ 20 دقيقة. خدمة الرسم البياني قسط جيدة، أو وسيط التداول الخاص بك منصة التداول عبر الإنترنت، وعادة ما يكون ممتازة الحقيقي & # 8208؛ بيانات الوقت في متناول يدك كذلك. ياهو! المالية هو موقع مجاني جيد لجميع أنواع ونقلت والمعلومات المالية. يمكنك أيضا العثور على معلومات خيارات ممتازة في أوبتيونيتيكش.
تحديد الخيارات.
على الرغم من أن ليس كل الأسهم لديها خيارات، تلك التي تتميز أسعار الإضراب متعددة وتواريخ انتهاء الصلاحية. وتعرف قائمة خيارات المخزون أيضا بسلسلة الخيارات. عندما تنظر من خلال سلسلة الخيارات الأسهم ترى كل المكالمات ويضع، جنبا إلى جنب مع بيانات محددة لكل قائمة، بما في ذلك ما يلي:
الفائدة المفتوحة: عدد العقود الحالية لهذا الخيار.
ونقلت السوق: قد يتأخر أو في الوقت الحقيقي، اعتمادا على مصدر البيانات الخاصة بك.
مستويات التداول الأخيرة: الحالية أو المتأخرة.
وقد تم توحيد رموز الخيارات وتغيرت جذريا على مدى السنوات القليلة الماضية. القديم & # 8220؛ الجذر & # 8221؛ تم استبدال منهجية التسميات التي جعلت من الصعب في بعض الأحيان تحديد خيارات الأسهم المدرجة في بورصة ناسداك مع أربعة رموز إلكتروني من قبل نظام المقاصة خيارات جديدة (أوك) النظام. نظام الرمز الجديد هو أسهل بكثير فك ويحتوي على عدة مكونات:
رمز السهم الأساسي أو رمز إتف & # 8217؛ s.
تاريخ انتهاء الصلاحية، معبرا عنه في ستة أرقام باستخدام تنسيق يمد.
نوع الخيار، P لوضع، C للدعوة.
سعر الإضراب x 1000.
الخيارات البسيطة هي نوع مختلف من الخيارات. وتستند هذه الخيارات إلى كميات أصغر من العناصر الأساسية. أنها تمنحك الحقوق والالتزامات ل 10 أسهم من الأسهم بدلا من 100 سهم القياسية ميزة رقم 7 في نهاية الرمز لتمييزها عن الخيارات القياسية المدرجة. وتهدف الخيارات البسيطة للمستثمرين الذين لديهم وظائف أصغر ولكن الذين يريدون للحد من مخاطرها على أساس عدد أقل من الأسهم في حوزتهم.
في ما يلي مثال للرمز الخاص بخيار الاتصال لشركة أبل Inc. (ناسداك: آبل) 76.43 الذي ينتهي في 13 يونيو 2018:
للحصول على خيار صغير من نفس المخزون الأساسي، وتاريخ انتهاء الصلاحية، وسعر ضرب، سيكون الرمز:
بالتناوب مع دورة انتهاء الصلاحية.
هناك ثلاث دورات انتهاء، كما هو موضح في الجدول. وتتميز جميع الخيارات بما لا يقل عن أربعة تواريخ انتهاء صلاحية على مدار السنة استنادا إلى إحدى هذه الدورات. بعض الخيارات المدرجة، مثل تلك المرتبطة بتتبع مؤشرات المؤشرات الهامة، لها تواريخ انتهاء الصلاحية كل شهر. لونغ & # 8208؛ خيارات المدى (لونغ & # 8208؛ الأجل الأوراق المالية توقع الأسهم، أو ليب) أيضا تواريخ انتهاء الصلاحية الشهرية.
تواريخ انتهاء الصلاحية مهمة لأنه مع مرور الوقت وانتهاء الصلاحية، تخسر الخيارات القيمة. لذلك، من أجل إدارة المناصب في أفضل الأزياء، والمعرفة من تواريخ انتهاء الصلاحية أمر مركزي.
جميع الخيارات لديها أربعة على الأقل تواريخ انتهاء الصلاحية الشهرية المتاحة في جميع الأوقات. كل خيار يتميز على الأقل الشهر الحالي وتاريخ انتهاء الشهر التالي. على سبيل المثال، يحتوي الخيار الذي يتم تشغيله مع دورة كانون الثاني (يناير) أيضا على تاريخ انتهاء صلاحية شباط (فبراير) بينما تنتهي فترة الصلاحية التالية في شهر نيسان (أبريل) العادي. هذا الخيار سيكون أيضا يوليو متاح، مما يجعل أربعة أشهر من تواريخ انتهاء الصلاحية المتاحة للتداول.
عندما تنتهي كانون الثاني (يناير)، يكون شهر شباط (فبراير) هو الشهر القريب، لذلك تصبح خيارات آذار (مارس) متاحة، مع خيارات نيسان (أبريل) ويوليو (تموز). عندما تنتهي فبراير، خيارات أكتوبر ثم تأتي على الانترنت جعل أربعة أشهر من تواريخ انتهاء الصلاحية وتقريب الدورة. وتكرر الدورة مع انتهاء الشهر القريب.
عند إضافة ليبس والخيارات البسيطة إلى المزيج، يمكن أن يصبح عدد تواريخ انتهاء الصلاحية مربكا. قبل التداول، تأكد من أنك واضح جدا على ما كنت تتداول وكم من الوقت الخيار قبل أن تنتهي. أيضا الالتفات إلى ما إذا كان لديك نوع من الخيار، والدعوة أو وضع، التي تناسب هدف التداول الخاص بك.
أسعار الإضراب عن الخيارات متوفرة بشكل عام بزيادات قدرها 0.50، $ 1، 2.50 دولار، ويمكن أن تصل إلى 10 دولارات، حسب سعر المخزون الأساسي. هناك استثناءات لهذا الاتجاه العام، الذي يصبح ملحوظا بشكل خاص بعد تقسيم الأسهم السعرية. كان هذا هو الحال مع أبل في يونيو 2018، وهذا هو السبب في أن سعر الإضراب في المثال السابق كان غريبا. في معظم الأحيان، هذا ليس هو الحال.
انتهاء صلاحية الخيارات هو وقت القرار.
إذا كان لديك موقف الخيار المفتوح، يجب أن يكون لديك فكرة جيدة عن ما سوف تفعل مع ذلك بشكل جيد قبل انتهاء صلاحيته. إليك اختياراتك:
الاستفادة من حقوقك كحامل عقد: هذا يعني أنك تمارس الخيار. فإنه يتطلب الاتصال وسيط الخاص بك وتقديم تعليمات ممارسة.
التداول من الخيار: هذا يعني أن تقدم إلى الوسيط الخاص بك التعليمات المطلوبة للخروج من الموقف.
تنتهي تواريخ انتهاء صلاحية الخيار يوم السبت. لأنه لا يوجد تداول يوم السبت، يجب تقديم التعليمات الخاصة بك أو الخروج من الموقف في آخر يوم تداول قبل انتهاء الصلاحية، وعادة يوم الجمعة. هذا غريب ويمكن أن يكلفك المال. ولكن نفرح. اعتبارا من فبراير 2018، يبدأ الانتقال إلى الجمعة انتهاء الصلاحية.
في ما يلي بعض التفاصيل الأساسية حول تواريخ انتهاء الصلاحية وكيفية التعامل معها:
تعرف يوم التداول الأخير: لا يوجد تداول في سوق الأسهم يوم السبت، والذي كان آخر يوم تداول تقليدي. هذا لن يكون مفيدا لخيارات انتهاء الصلاحية بعد فبراير 2018، على الرغم من ذلك، عندما يبدأ انتهاء الصلاحية يوم السبت للتخلص التدريجي. بعض الخيارات، اعتمادا على خصائص خاصة بهم وتواريخ الإصدار، والاحتفاظ يوم السبت آخر يوم التداول. ولكن مع مرور الوقت، تنتهي صلاحيتها، & # 173؛ وأخيرا جميع الخيارات لها أيام التداول الأخيرة يوم الجمعة.
مواكبة يوم التمرين الأخير الخاص بك: يوم التداول الأخير واليوم الأخير لممارسة عادة ما تقع في نفس اليوم. في معظم الحالات، لديك ساعة واحدة بعد إغلاق السوق لتقديم التعليمات الخاصة بك إلى وسيط الخاص بك. ولكن قد يكون لبعض الوسطاء قواعد مختلفة، وبالتالي فإنه من المهم للتحقق ومعرفة هذا جيدا قبل إجراء أي خطط التداول أو ممارسة الرياضة.
تفصيل حقوقك.
عند شراء خيار الاتصال، فإنك تشتري الحق، ولكن ليس الالتزام، لشراء كمية محددة من الأسهم بسعر معين (سعر الإضراب) في أي وقت (فقط) قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. هذا الحق يتيح لك إما ممارسة حقك أو التجارة خارج الموقف.
عند شراء خيار الشراء، فإنك تشتري الحق، ولكن ليس الالتزام، لبيع كمية محددة من الأسهم بسعر محدد (سعر الإضراب) في أي وقت من الزمن (فقط) حتى الخيار & # 8217 تاريخ إنتهاء الصلاحية. خلال هذه الفترة الزمنية المحددة، يمكنك ممارسة حقوقك كحامل الخيار أو تقرر التجارة خارج الموقف.
فمن الممكن تماما أنك قد لا تمارس أي خيار في الواقع، حيث أن موقف الخيار قد يكون جزءا من استراتيجية تداول شاملة قمت بوضعها. هذا هو جمال الخيارات، لديك حقوق التي تعطيك الخيار للعمل بالطريقة التي تجعل من الأكثر منطقية على أساس الاستراتيجية الخاصة بك وظروف السوق. ومع ذلك، إذا قررت ممارسة خيار، وهنا بعض المزايا:
ممارسة خيار الاتصال: عند ممارسة خيار الاتصال، يمكنك الاستفادة من حقوق المساهمين في الأسهم الأساسية. وهذا قد يعني أن تتلقى نقدا أو أرباحا أو أنك تشارك في فوائد إجراءات الشركات الأخرى مثل عمليات الاندماج والاستحواذ والفوائد.
ممارسة خيار وضع: ممارسة خيار وضع يتيح لك الخروج من موقف الأسهم. قد يأتي ذلك في متناول اليدين عندما تصدر الشركة أخبارا سيئة بعد إغلاق التداول المنتظم في سوق الأسهم.
ممارسة أي من المكالمات أو الخيارات: قد تساعد هذه الممارسة في تقليل تكاليف العمولة. من خلال بيع الخيار ثم شراء أو بيع الأسهم في السوق المفتوحة، يمكنك إنشاء عمولة المضافة.
على الرغم من أن آخر رصاصة يبدو مربكا، وهناك أوقات عند بيع الحقوق الكامنة في خيار، لشراء الأسهم في السوق المفتوحة، من المنطقي من وجهة نظر الادخار الربح والعمولة.

ميكانيكا تداول الخيارات، وممارسة، والتنازل.
وقد تم تداول الخيارات في الأصل في السوق خارج البورصة (أوتك)، حيث تم التفاوض على شروط العقد. ميزة السوق أوتك عبر البورصات هو أن عقود الخيار يمكن أن تكون مصممة: أسعار الإضراب، تواريخ انتهاء الصلاحية، وعدد الأسهم يمكن تحديدها لتلبية احتياجات المشتري الخيار. ومع ذلك، فإن تکالیف المعاملات أکبر والسیولة أقل.
تداول الخيار أخذ حقا قبالة عندما تبادل الخيار الأول المدرجة - بورصة شيكاغو مجلس الخيارات (كبوي) - نظمت في عام 1973 لتجارة العقود الموحدة، زيادة كبيرة في السوق والسيولة من الخيارات. وكان البنك المركزي الكويتي هو التبادل الأصلي للخيارات، ولكن بحلول عام 2003، حل محله حجم سوق الأوراق المالية الدولي (إيس)، ومقره نيويورك. يتم تداول معظم الخيارات المباعة في أوروبا من خلال التبادل الإلكتروني. وتشمل التبادلات الأخرى للخيارات في الولايات المتحدة: بورصة نيويورك يورونكست (نيكس)، و ناسداكترادر.
تبادل الخيارات هي المركزية لتداول الخيارات:
فإنها تضع شروط العقود الموحدة التي توفر البنية التحتية - سواء الأجهزة والبرمجيات - لتسهيل التداول، والتي هي على نحو متزايد المحوسبة التي تربط بين المستثمرين والوسطاء والتجار على نظام مركزي، بحيث يمكن للتجار من أفضل عرض وتسأل الأسعار التي تضمن الصفقات من خلال اتخاذ الجانب الآخر من كل معاملة أنها تضع قواعد وإجراءات التداول.
يتم تداول الخيارات مثل الأسهم - يشتري المشتري بسعر الطلب ويبيع البائع بسعر العرض. وقت تسوية صفقات الخيارات هو يوم عمل واحد (T + 1). ومع ذلك، بالنسبة للخيارات التجارية، يجب أن يكون لدى المستثمر حساب وساطة وأن تتم الموافقة عليه لخيارات التداول ويجب أيضا الحصول على نسخة من الكتيب خصائص وخيارات الخيارات الموحدة.
ولا يملك صاحب الخيار، على عكس حامل الأسهم الأساسية، حقوق تصويت في الشركة، ولا يحق له الحصول على أية أرباح. كما يجب دفع عمولات الوساطة، التي هي أعلى قليلا من الخيارات من الأسهم، لشراء أو بيع الخيارات، وممارسة وتعيين عقود الخيار. وعادة ما يتم تسعير الأسعار بسعر أساسي بالإضافة إلى التكلفة لكل عقد، وعادة ما تتراوح بين 5 دولارات و 15 دولارا كحد أدنى مقابل 10 عقود بحد أدنى لكل عقد، وهي عادة ما تتراوح بين 0.50 و 1.50 دولار للعقد الواحد، لأكثر من 10 عقود. تقدم معظم شركات الوساطة أسعارا أقل للتجار النشطين. في ما يلي بعض الأمثلة عن كيفية تسعير أسعار الخيارات:
$ 9.99 + 0.75 $ لكل عقد للخيارات على الانترنت تداول 9.99 $ + 0.75 $ لكل عقد على الصفقات الخيار على الانترنت. وتداولات الهاتف هي 5 $ أكثر، والتداولات بمساعدة الوسيط هي 25 $ أكثر $ 1.50 للعقد مع الحد الأدنى من المعدل القياسي من 14.95 $، مع العديد من الخصومات للتجار النشطين انزلاق حجم العمولة تتراوح بين 6،99 $ + 0،75 $ لكل عقد للتجار جعل ما لا يقل عن 1500 الصفقات في الربع إلى 12.99 $ + 1.25 $ لكل عقد للمستثمرين مع أقل من 50،000 $ في الأصول وجعل أقل من 30 الصفقات في كل ربع سنة. $ 19.99 لممارسة التعيينات.
شركة المقاصة خيارات (أوك)
شركة المقاصة الخيارات (أوك) هو الطرف المقابل لجميع الصفقات الخيار. قضايا أوك والضمانات، ويزيل جميع الصفقات الخيار التي تشمل الشركات الأعضاء فيها، والتي تشمل جميع التبادلات الخيارات الأمريكية، ويضمن أن يتم التعامل مع المبيعات وفقا للقواعد الحالية. إن شركة أوك مملوكة بشكل مشترك من قبل الشركات الأعضاء فيها - التبادلات التي خيارات التجارة - وتصدر جميع الخيارات المدرجة، والضوابط والتأثيرات على جميع التمارين والواجبات. لتوفير سوق سائلة، يضمن أوك جميع الصفقات عن طريق العمل كطرف آخر على جميع المشتريات والمبيعات من الخيارات.
و أوك، مثل غيرها من شركات المقاصة، هو المشارك المباشر في كل عملية شراء وبيع عقد الخيار. عندما يقوم كاتب أو صاحب خيار ببيع عقوده لشخص آخر، يقوم أوك بدور الوسيط في المعاملة. كاتب الخيار يبيع عقده إلى أوك والمشتري الخيار يشتريه من أوك.
تنشر أوك، عند خيارات إزالة المعلومات، والإحصاءات، والأخبار على الخيارات، وأي إخطارات حول التغييرات في قواعد التداول، أو تعديل بعض عقود الخيارات بسبب تقسيم الأسهم أو التي تعرضت لظروف غير عادية، مثل اندماج الشركات التي كان المخزون هو الأمن الأساسي لعقود الخيارات.
ممارسة خيارات من قبل حاملي الخيار والتعيين إلى الوفاء العقد لكتاب الخيار.
عندما يريد صاحب الخيار ممارسة خياره، يجب عليه أن يخطر وسيط التمرين، وإذا كان آخر يوم تداول للخيار، يجب إخطار الوسيط قبل وقت التوقف عن التمرين، والذي من المحتمل أن يكون في وقت سابق من في أيام التداول قبل اليوم الأخير، وقد يكون وقت الوقف مختلفا لفئات الخيارات المختلفة أو لخيارات الفهرس. على الرغم من أن السياسات تختلف بين شركات الوساطة، فمن واجب صاحب الخيار أن يخطر وسيطه بممارسة الخيار قبل وقت الوقف.
عندما يتم إخطار الوسيط، ثم يتم إرسال تعليمات ممارسة إلى أوك، الذي يعين بعد ذلك ممارسة لأحد أعضاء المقاصة التي هي قصيرة في نفس سلسلة الخيار كما يجري ممارسته. يقوم العضو المقاصة بعد ذلك بتعيين التمرين لأحد عملائه المختصين في الخيار. يتم اختيار العميل من خلال إجراء محدد، وعادة على أساس أولا، في البداية، أو بعض الإجراءات العادلة الأخرى التي وافقت عليها البورصات. وبالتالي، لا يوجد اتصال مباشر بين كاتب الخيار والمشتري.
لضمان أداء العقد، مطلوب من الكتاب الخيار لنشر الهامش، ومبلغ اعتمادا على مقدار الخيار هو في المال. إذا كان الهامش يعتبر غير كاف، فسيخضع كاتب الخيار إلى مكالمة هامش. أصحاب الخيار لا يحتاجون إلى نشر الهامش لأنهم سوف يمارسون الخيار فقط إذا كان في المال. الخيارات، على عكس الأسهم، لا يمكن شراؤها على الهامش.
لأن أوك دائما طرف في معاملة الخيار، كاتب الخيار يمكن إغلاق منصبه من خلال شراء نفس العقد مرة أخرى، حتى في حين أن المشتري العقد يحتفظ بموقفه، لأن أوك مستمد من مجموعة من العقود التي ليس لها اتصال إلى كاتب العقد الأصلي والمشتري.
رسم بياني يوضح ممارسة وتعيين مكالمة.
مثال - لا يوجد اتصال مباشر بين المستثمرين الذين يكتبون الخيارات وأولئك الذين يشترونها.
يكتب جون كاتب الكاتب خيارا يجبره قانونا على تقديم 100 سهم لشركة ميكروسوفت مقابل سعر 30 دولارا حتى نيسان / أبريل 2007. وتشتري شركة أوك العقد، وتضيفه إلى الملايين من عقود الخيارات الأخرى في حمام السباحة. سارة دعوة المشتري يشتري عقدا له نفس الشروط التي كتب جون كاتب - وبعبارة أخرى، فإنه ينتمي إلى نفس سلسلة الخيار. ومع ذلك، فإن عقود الخيارات ليس لها اسم. سارة تشتري من أوك، تماما كما بيع جون إلى أوك، وأنها تحصل فقط على عقد يعطيها الحق في شراء 100 سهم من مايكروسوفت مقابل 30 $ للسهم الواحد حتى أبريل 2007.
السيناريو 1 - يتم تعيين التمارين من الخيارات وفقا لإجراءات محددة.
في فبراير، يرتفع سعر ميكروسوفت إلى 35 $، وتعتقد سارة أنها قد تذهب أعلى على المدى الطويل، ولكن منذ مارس وأبريل عموما أوقات متقلبة لمعظم الأسهم، وقالت انها تقرر ممارسة دعوتها (يشار إليها أحيانا باسم استدعاء السهم ) لشراء الأسهم مايكروسوفت في 30 $ للسهم الواحد لتكون قادرة على عقد الأسهم إلى أجل غير مسمى. وقالت انها تعليمات الوسيط لها لممارسة دعوتها. يقوم وسيطها بإحالة التعليمات إلى أوك، والتي تقوم بعد ذلك بتخصيص التمرين لأحد أعضاءها المشاركين الذين قدموا الدعوة للبيع؛ يقوم العضو المشارك بدوره بتعيينه للمستثمر الذي كتب مثل هذه المكالمة؛ في هذه الحالة، حدث أن يكون شقيق جون، سام كال-ورايتر. جون حصلت على الحظ هذه المرة. سام، للأسف، إما أن تسليم أسهمه تقدير من مايكروسوفت، أو انه سوف تضطر لشرائها في السوق المفتوحة لتوفير لهم. هذا هو خطر أن كاتب الخيار أن يأخذ كاتب الخيار لا يعرف أبدا متى سيتم تعيينه ممارسة عندما يكون الخيار هو في المال.
السيناريو 2 - إغلاق موقف الخيار عن طريق شراء العودة العقد.
جون كاتب الكاتب يقرر أن مايكروسوفت قد تسلق أعلى في الأشهر المقبلة، وهكذا يقرر إغلاق منصبه القصير عن طريق شراء عقد مكالمة بنفس الشروط التي كتب - واحد الذي هو في نفس سلسلة الخيار. من ناحية أخرى، قررت سارة الاحتفاظ بموقفها الطويل من خلال الاحتفاظ بعقد النداء حتى أبريل. ويمكن أن يحدث ذلك لأنه لا توجد أسماء على عقود الخيارات. يغلق جون منصبه القصير عن طريق شراء المكالمة مرة أخرى من أوك بسعر السوق الحالي، والتي قد تكون أعلى أو أقل مما دفعه، مما أدى إلى إما الربح أو الخسارة. تستطيع سارة الاحتفاظ بعقدها لأنه عندما تبيع أو تمارس عقدها، ستكون مع أوك، وليس مع جون، وسارة يمكن أن تكون على يقين من أن أوك سوف تفي بشروط العقد إذا قررت أن تمارس ذلك في وقت لاحق.
وبالتالي، فإن أوك يسمح لكل مستثمر للعمل بشكل مستقل عن الآخر.
عندما يجب على الكاتب الخيار المعين تسليم الأسهم، وقالت انها يمكن تسليم الأسهم المملوكة بالفعل، وشرائه في السوق للتسليم، أو اطلب من وسيط لها أن تذهب قصيرة على الأسهم وتسليم الأسهم المقترضة. ومع ذلك، فإن العثور على أسهم مقترضة قصيرة قد لا يكون دائما ممكنا، لذلك قد لا تكون هذه الطريقة متاحة.
إذا كان كاتب المكالمة المعين يشتري المخزون في السوق للتسليم، يحتاج الكاتب فقط إلى النقد في حساب الوساطة له لدفع الفرق بين ما تكلفة السهم وسعر الإضراب للدعوة، حيث أن الكاتب سوف تتلقى على الفور نقدا من حامل المكالمة لسعر الإضراب. وبالمثل، إذا كان الكاتب يستخدم الهامش، ثم تنطبق متطلبات الهامش فقط على الفرق بين سعر الشراء وسعر الإضراب من الخيار. ومع ذلك، تنطبق متطلبات الهامش الكامل على الأسهم المخفضة.
وسيحتاج الكاتب المعين إلى النقد أو الهامش لشراء السهم بسعر الإضراب، حتى إذا كان يعتزم بيع الأسهم مباشرة بعد ممارسة الصفقة. عندما يمارس حامل النداءات، يمكنه الاحتفاظ بالمخزون أو بيعه فورا. ومع ذلك، يجب أن يكون لديه الهامش، إذا كان لديه حساب هامش، أو نقدا، لحساب نقدي، لدفع ثمن السهم، حتى لو كان يبيع على الفور. ويمكنه أيضا استخدام المخزون تسليم لتغطية قصيرة في المخزون. (ملاحظة: سبب الاختلاف في متطلبات حقوق الملكية هو أن كاتب المكالمة المخصصة يتلقى على الفور النقد عند تسليم الأسهم، في حين أن الكاتب أو حامل المكالمة التي اشترت الأسهم قد تقرر الاحتفاظ بالمخزون).
مثال - تنفيذ ممارسة نداء عارية.
يتلقى كاتب مكالمة إشعار ممارسة على 10 عقد المكالمة مع إضراب 30 $ للسهم الواحد على الأسهم شيز التي لا تزال قصيرة. يتداول السهم حاليا عند 35 $ للسهم الواحد. انها لا تملك الأسهم، لذلك، للوفاء عقدها، لديها لشراء 1،000 سهم من الأسهم في السوق ل 35،000 $ ثم بيعه ل 30،000 $، مما أدى إلى خسارة فورية قدرها 5000 $ ناقص عمولات شراء الأسهم والتنازل.
كل من ممارسة وتكليف تكليف عمولات وساطة لكلا الحامل والكاتب المكلف. وعموما، تكون اللجنة أصغر من بيع الخيار أكثر مما هو عليه. ومع ذلك، قد لا يكون هناك خيار إذا كان آخر يوم من التداول قبل انتهاء الصلاحية. على الرغم من أن شراء وشراء الخيارات يتم تسوية في يوم عمل واحد بعد التجارة، تسوية لعملية أو التنازل يحدث في يوم العمل الثالث بعد ممارسة أو التنازل (T + 3)، لأنه ينطوي على شراء الأسهم الأساسية .
في كثير من الأحيان، سوف الكاتب يريد تغطية قصيرة له عن طريق شراء الخيار المكتوب مرة أخرى في السوق المفتوحة. ومع ذلك، بمجرد أن يحصل على مهمة، ثم فات الأوان لتغطية منصبه القصير عن طريق إغلاق الموقف مع شراء. وعادة ما يتم اختيار التعيين من الكتاب الذين لا يزالون قصيرا في نهاية يوم التداول. يمكن توقع الاحتمال المحتمل إذا كان الخيار في المال عند انتهاء الصلاحية، يتم تداول الخيار بسعر مخفض، أو أن السهم الأساسي على وشك دفع أرباح كبيرة.
و أوك يمارس تلقائيا أي خيار في المال من قبل ما لا يقل عن 0.50 $ (ممارسة التلقائي، وممارسة من قبل استثناء، من قبل السابقين)، إلا إذا أخطر من قبل الوسيط لا. قد لا يرغب العميل في ممارسة خيار يكون قليلا فقط في المال إذا كانت تكاليف المعاملة ستكون أكبر من صافي من الممارسة. على الرغم من ممارسة تلقائية من قبل أوك، يجب على صاحب الخيار أن يخطر وسيطه من قبل الوقت الوقف ممارسة، والتي قد تكون قبل نهاية يوم التداول، نية لممارسة. تعتمد الإجراءات الدقيقة على الوسيط.
أي خيار يباع في آخر يوم تداول قبل انتهاء الصلاحية من المرجح أن يشتريه صانع السوق. ونظرا لأن تكاليف معاملة صانع السوق أقل من تكاليف عملاء التجزئة، يمكن لصانعي السوق أن يمارسوا خيارا حتى ولو لم يكن سوى بضعة سنتات في المال. وبالتالي، فإن أي كاتب الخيار الذي لا يريد أن يتم تعيينه يجب إغلاق منصبه قبل يوم انتهاء الصلاحية إذا كان هناك أي فرصة أنه سيكون في المال حتى من قبل بضع بنسات.
التمرين المبكر.
في بعض الأحيان، سيتم ممارسة خيار قبل يوم انتهاء صلاحيتها، وهو ما يسمى التمرين المبكر، أو ممارسة قبل الأوان. لأن الخيارات لها قيمة زمنية بالإضافة إلى القيمة الجوهرية، فإن معظم الخيارات لا تمارس في وقت مبكر. ومع ذلك، ليس هناك ما يمنع شخص ما من ممارسة خيار، حتى لو لم يكن مربحا للقيام بذلك، وأحيانا يحدث ذلك، وهذا هو السبب في أن أي شخص قصير خيار يجب أن نتوقع إمكانية تعيينه في وقت مبكر.
وعندما يتداول خيار ما دون التكافؤ (دون قيمته الجوهرية)، يمكن للمراجعين أن يستفيدوا من الخصم إلى الربح من الفرق، لأن تكاليف معاملاتهم منخفضة جدا. فالخيار ذو القيمة الجوهرية العالية سيكون له قيمة زمنية قليلة جدا، وذلك بسبب الفرق بين العرض والطلب في السوق في أي لحظة معينة، يمكن أن يتداول الخيار بأقل من قيمته الحقيقية. ومن المؤكد أن المراجح يستفيد من التناقض في الأسعار لتحقيق ربح فوري. يجب أن يتوقع أي شخص هو قصير خيار مع قيمة جوهرية عالية إمكانية جيدة لتعيين ممارسة.
مثال - ممارسة مبكرة من قبل أربتريجورس الاستفادة من خيار خصم.
الأسهم شيز حاليا في 40 $ للسهم الواحد. المكالمات على السهم مع إضراب 30 $ يبيعون ل 9،80 $. وهذا الفرق هو 0.20 دولار للسهم الواحد، وهو ما يكفي من الفرق في المراجحة، التي تكون تكاليف المعاملات عادة أقل بكثير من عميل التجزئة، للربح فورا عن طريق بيع السهم القصير بسعر 40 دولار للسهم الواحد، ثم تغطيته قصيرة عن طريق ممارسة نداء إلى صافي 0،20 $ للسهم ناقص تكاليف المعاملات الصغيرة أربتريجور.
سيتم إجراء تخفيضات الخيار فقط عندما تكون القيمة الزمنية للخيار صغير، إما لأنه عميق في المال أو الخيار سوف تنتهي قريبا.
خيارات الخصم الناشئة عن دفع أرباح وشيكة على الأسهم الأساسية.
عندما يتم دفع أرباح كبيرة من الأسهم الأساسية، ينخفض ​​سعره في تاريخ الأرباح السابقة، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة المكالمات. قد يبقى سعر السهم أقل بعد الدفع، لأن دفع الأرباح يخفض القيمة الدفترية للشركة. وهذا يسبب العديد من حاملي المكالمة إما أن يمارسوا في وقت مبكر لجمع الأرباح، أو لبيع المكالمة قبل انخفاض سعر السهم. عندما يبيع العديد من حاملي المكالمة في نفس الوقت، فإنه يتسبب في بيع المكالمة بخصم على أساسها، مما يخلق فرصا للمراجحين للاستفادة من فرق السعر. ومع ذلك، هناك بعض المخاطرة بأن الصفقة سوف تفقد المال، لأن دفع الأرباح وانخفاض سعر السهم قد لا تساوي القسط المدفوع للدعوة، حتى لو كانت أرباح أكثر من القيمة الزمنية للدعوة.
مثال - الربحية / الخسارة السيناريو لسهم توزيعات الأرباح.
يتداول سهم شيز حاليا بسعر 40 دولار للسهم الواحد، وسوف يدفع أرباحا قدرها $ 1 في اليوم التالي. مكالمة مع ضربة $ 30 هو بيع 10.20 $، و 0.20 $ كونها القيمة الزمنية للقسط. لذلك قرر التحكيم لشراء المكالمة وممارسة ذلك لجمع أرباح. منذ توزيعات الأرباح هو 1 $، ولكن قيمة الوقت هو فقط 0.20 $، وهذا يمكن أن يؤدي إلى ربح 0.80 $ للسهم الواحد، ولكن في تاريخ الأرباح السابقة، ينخفض ​​السهم إلى 39 $. إضافة الأرباح 1 $ إلى سعر السهم تنتج 40 $، والتي لا تزال أقل من شراء الأسهم 30 $ بالإضافة إلى 10.20 $ للدعوة. قد يكون من المربح إذا لم ينخفض ​​السهم بقدر ما في التاريخ السابق أو يسترد بعد التاريخ السابق بما فيه الكفاية لجعله مربحا. ولكن هذا هو خطر للمراجح، وهذه الصفقة، وبالتالي، والمعروفة باسم التحكيم المخاطر، لأن الربح غير مضمون.
2005 إحصاءات مصير الخيارات.
وأبلغت شركة مقاصة الخيارات عن الإحصاءات التالية لعام 2005:
على الرغم من أن هذه الإحصائية أكثر من عقد من الزمان، فإنه لا يزال يمثل مصير الخيارات.
جميع كتاب الخيار الذين لم يغلقوا موقفهم في وقت سابق عن طريق شراء عقد المقاصة جعل الحد الأقصى للربح - القسط على تلك العقود التي انتهت صلاحيتها. وقد خسر كتاب الخيار شيئا على الأقل عندما يمارس الخيار، لأن صاحب الخيار لن تمارس ذلك إلا إذا كان في المال. وكلما كان الخيار الممارس هو في المال، وكلما زادت الخسارة بالنسبة لكاتب الخيار المعين وزيادة الأرباح لحامل الخيار. يمكن أن تكون الصفقة المغلقة في الربح أو الخسارة لكل من أصحاب وكتاب الخيارات، ولكن إغلاق الصفقة عادة ما يتم إما لتعظيم الأرباح أو لتقليل الخسائر، استنادا إلى التغيرات المتوقعة في سعر الضمان الأساسي حتى انتهاء الصلاحية .